Марат

Ишмухамедов

Программа долгосрочных сбережений.

Долгосрочные инвестиции или пассивный доход к пенсии!

Возможность принять участие в супер игре!

На следующем заседании ЦБ может снизить ставку до 16%, считает главный экономист Альфа-Банка Наталия Орлова. Но есть нюансы

В пятницу регулятор опустил ставку на два процентных пункта — как прогнозировали эксперты. Некоторые участники рынка надеялись на более резкое снижение — до 17%, но глава ЦБ отметила, что такой вариант даже не рассматривался.

У ЦБ есть причины сохранять осторожность: на среднесрочном горизонте риски смещены в сторону проинфляционных

Рабочих рук всё ещё не хватает. Безработица в мае обновила исторический минимум — 2,2%, а зарплаты в январе — апреле выросли на 14,3% год к году.

Инфляционные ожидания повышенные. Причём как у людей, так и у бизнеса. Одна из причин — перегрев экономики, о котором сигнализирует жёсткая ситуация на рынке труда.

Бензин дорожает ускоренными темпами. Такой тренд длится пять недель. Если цена топлива продолжит быстро расти, осенью это скажется и на общей инфляции.

В сельском хозяйстве спрос остаётся высоким. При этом запасы снижаются, а урожай ожидается на уровне прошлого года — не самый лучший.

Рубль может ослабнуть. Он укреплялся, хотя экспортные доходы снизились из-за подешевевшей нефти. Они могут упасть ещё, так как есть риски новых ограничений. При этом снижение ключевой ставки делает рублёвые инструменты не такими привлекательными. Все факторы вместе создают предпосылки для ослабления рубля.

Прогноз ставки

На заседании 12 сентября ЦБ может опустить ставку до 16%, если

За август цены снизятся, а бензин перестанет быстро дорожать
Курс рубля останется стабильным
Корпоративное кредитование прибавит не больше 1% месяц к месяцу
Не будет сигналов о существенном смягчении бюджетной политики

Если риски ускорения инфляции реализуются, регулятор, скорее всего, снизит ставку до 17%, считает Наталия Орлова. По мнению эксперта, к концу года ставка дойдёт до 15%

ЦБ снизил ключевую ставку с 20% до 18%. Рынок ожидал этого решения: по статистике видно, что рост цен замедляется

Есть и приятные сюрпризы от регулятора: улучшен прогноз по инфляции к концу 2025 года: с 7–8% до 6–7%. А средняя ключевая ставка в следующем году ожидается на уровне 12–13% вместо 13–14%.

Своё решение снизить ставку сразу на 200 б.п. ЦБ объяснил так:

«Текущее инфляционное давление, в том числе устойчивое, снижается быстрее, чем прогнозировалось ранее. Рост внутреннего спроса замедляется. Экономика продолжает возвращаться к траектории сбалансированного роста.
Банк России будет поддерживать такую жёсткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели в 2026 году».

По данным регулятора, во 2 квартале текущий рост цен с поправкой на сезонность снизился до 4,8% в пересчёте на год после в среднем 8,2% в предыдущем квартале. Но в июле инфляция может подрасти из-за серьёзного подорожания услуг ЖКХ, предупредил ЦБ.

При этом к концу 2025 года рост цен прогнозируется ниже, чем ЦБ предполагал ранее: 6–7% вместо 7–8%. А к цели в 4% ЦБ надеется вернуть инфляцию в 2026 году.

Для этого жёсткую денежно-кредитную политику придётся проводить долгое время, в очередной раз повторили в ЦБ. Тем не менее, будущая ключевая ставка будет чуть ниже, чем ЦБ ранее планировал: 18,8—19,6% в среднем за 2025 год (вместо 19,5–21,5%) и 12–13% вместо 13–14% в 2026-м. В 2027 и 2028 годах ЦБ по-прежнему ждёт среднюю ставку на уровне 7,5–8,5%.

Экономика продолжает возвращаться к сбалансированному росту, отметили в ЦБ (прогнозы по росту ВВП регулятор не изменил). Безработица хоть и находится на исторических минимумах, но признаков снижения напряжённости на рынке труда всё больше.

На дальнейшие решения ЦБ по ставке может влиять бюджетная политика, отмечается в пресс-релизе регулятора.

Рынок акций отреагировал снижением на решение. А вот ОФЗ после небольшой просадки вернулись к росту.

6 августа ЦБ опубликует резюме сегодняшней дискуссии: какие ещё варианты обсуждались и почему был выбран именно такой. А ещё — комментарий к новому среднесрочному прогнозу. Ждём!

В следующий раз Совет директоров ЦБ будет принимать решение по ключевой ставке 12 сентября.

Доллар потерял сразу 30% покупательной способности за 5 лет.

Эксперты называют это одной из причин резкого роста активов, особенно криптовалют.